□◆□…優嵐歳時記(2178)…□◆□
清流の音こだまして新緑に 優嵐
連休明けの株式市場は大荒れで始まりました。現在の株価は三月初旬とほぼ同じです。その間上昇していましたから、二ヶ月間の上昇分をわずか2日で帳消しにするという急落ぶりです。GW明けは毎年荒れることが多く、今年はギリシャ危機に加え、木曜日のNY市場で誤発注があったらしく、取引時間中に9%以上も下落するという考えられない事態になりました。
現在の機関投資家の取引は、アルゴリズム取引です。アルゴリズム取引とは、コンピューターシステムが株価や出来高などに応じて、自動的に株式売買注文のタイミングや数量を決めて注文を繰り返す超高速システムトレーディングを意味します。
1000分の1秒単位で売買を決定していくというのですから、人間の判断ではとても追いつけません。この売買の対象となるのは、取引量の多い大型株や指数先物などになります。瞬時に値がつき売買が成立するほどの流動性がなければならないからです。
東京証券取引所が年明けから稼働させた新しい売買システム「arrowhead(アローヘッド)」も世界最高水準の超高速処理をうたい、こうしたアルゴリズム取引に対応しています。ところがこうした超高速取引ではいったん大規模な誤発注などが起きてしまうと、それを規制している当局の制御が効かず、市場が暴走してしまいます。それが露わになったのが今回の急落でした。
2008年の投資銀行を葬り去った金融危機も、コンピュータでリスクを計算した金融工学の手法を研ぎ澄ませて行った末に、市場がパニックに陥って流動性が枯渇してしまった結果でした。部分最適を集めてみると全体的には不合理だったということです。人工知能がどれほど進んでもこういうことは避けられないでしょう。
人工知能は与えられたデータを元に計算していくもので、論理の飛躍には対応できません。人間のおかす過ちや心理的パニックには対応しきれず、それどころかそれを増幅させてしまう危険が大きいのです。そして、相場とは、株だろうが通貨だろうが結局は人間の「心理」を売買しているものなのです。
だったらこれからどうしたらいいのか、ということですが、そんなことは誰にもわからないというのが正直なところだと思います。世界はもともとカオスなのだと考えているべきで、秩序の方が幻でしょう。政治家も経済アナリストも本当は何もわからないし、わかっているだろうと期待する方にも無理があるのです。
<光>
昼過ぎに雨があがった
初夏の長い午後の散歩
森の地面も若葉も
しっとりと濡れている
頂はまだ薄もやの中だった
それでも梅林まで来ると
明るい日差しが
小さな梅の実を光らせている
水分をたっぷり含んだ空気を通して
降り注ぐ太陽光線の放射状の広がりが
後光のように杉の大樹を彩る
荘厳な山上のひととき
今日の名言:君が火傷しない火を消そうとするな。
清流の音こだまして新緑に 優嵐
連休明けの株式市場は大荒れで始まりました。現在の株価は三月初旬とほぼ同じです。その間上昇していましたから、二ヶ月間の上昇分をわずか2日で帳消しにするという急落ぶりです。GW明けは毎年荒れることが多く、今年はギリシャ危機に加え、木曜日のNY市場で誤発注があったらしく、取引時間中に9%以上も下落するという考えられない事態になりました。
現在の機関投資家の取引は、アルゴリズム取引です。アルゴリズム取引とは、コンピューターシステムが株価や出来高などに応じて、自動的に株式売買注文のタイミングや数量を決めて注文を繰り返す超高速システムトレーディングを意味します。
1000分の1秒単位で売買を決定していくというのですから、人間の判断ではとても追いつけません。この売買の対象となるのは、取引量の多い大型株や指数先物などになります。瞬時に値がつき売買が成立するほどの流動性がなければならないからです。
東京証券取引所が年明けから稼働させた新しい売買システム「arrowhead(アローヘッド)」も世界最高水準の超高速処理をうたい、こうしたアルゴリズム取引に対応しています。ところがこうした超高速取引ではいったん大規模な誤発注などが起きてしまうと、それを規制している当局の制御が効かず、市場が暴走してしまいます。それが露わになったのが今回の急落でした。
2008年の投資銀行を葬り去った金融危機も、コンピュータでリスクを計算した金融工学の手法を研ぎ澄ませて行った末に、市場がパニックに陥って流動性が枯渇してしまった結果でした。部分最適を集めてみると全体的には不合理だったということです。人工知能がどれほど進んでもこういうことは避けられないでしょう。
人工知能は与えられたデータを元に計算していくもので、論理の飛躍には対応できません。人間のおかす過ちや心理的パニックには対応しきれず、それどころかそれを増幅させてしまう危険が大きいのです。そして、相場とは、株だろうが通貨だろうが結局は人間の「心理」を売買しているものなのです。
だったらこれからどうしたらいいのか、ということですが、そんなことは誰にもわからないというのが正直なところだと思います。世界はもともとカオスなのだと考えているべきで、秩序の方が幻でしょう。政治家も経済アナリストも本当は何もわからないし、わかっているだろうと期待する方にも無理があるのです。
<光>
昼過ぎに雨があがった
初夏の長い午後の散歩
森の地面も若葉も
しっとりと濡れている
頂はまだ薄もやの中だった
それでも梅林まで来ると
明るい日差しが
小さな梅の実を光らせている
水分をたっぷり含んだ空気を通して
降り注ぐ太陽光線の放射状の広がりが
後光のように杉の大樹を彩る
荘厳な山上のひととき
今日の名言:君が火傷しない火を消そうとするな。